SÉRÉNITÉ PATRIMONIALE

SÉRÉNITÉ
PATRIMONIALE

SHILLER, vous connaissez ? … Non, pas le chanteur William SHELLER, mais l’économiste Robert SHILLER qui a mis en lumière en 1981 les limites de la « théorie des marchés efficients » et qui est surtout connu pour son «invention » avec Karl CASE… l’indice de Case-Shiller, aussi connu sous le nom de « PER de Shiller » qui correspond à la capitalisation boursière rapportée aux bénéfices, ajusté de l’impact du cycle économique. Pour obtenir cet indicateur, il faut diviser la valeur boursière des marchés d’actions américains par la moyenne sur 10 ans des bénéfices annuels.

Ce ratio se situe aujourd’hui à plus de 33 et donc bien au-dessus du niveau qu’il avait atteint juste avant le krach de 1929. Robert Shiller explique que la valeur moyenne de l’indicateur se situe normalement à 17. Bien que cet indice a atteint son plus haut en 2000, l’endettement actuel est sans précédent et sans commune mesure avec ce qu’il était en 2000. La bulle boursière est bien là, reste à savoir quand elle va éclater, mais vu son importance, les « dégâts collatéraux » seront dévastateurs.